Das Gesetz über den Stabilisierungs- und Restrukturierungsrahmen für Unternehmen (StaRUG) hat sich in den vergangenen vier Jahren als wichtiges Instrument zur Unternehmenssanierung etabliert. Prominente Fälle wie Eterna, Leoni und Varta zeigen die praktische Bedeutung dieses Sanierungstools. Besonders in der Restrukturierung von Immobilien-Investments wird zunehmend das StaRUG genutzt.
Möglichkeiten des StaRUG
Ein wichtiger Anwendungsbereich des StaRUG ist die Immobilienbranche. Hier ermöglicht das Gesetz insbesondere:
- Prolongation von Finanzierungen gegen den Willen einzelner Gläubiger
- Eingriffe in Rechte einzelner Gläubigergruppen
- Sanierung ohne Insolvenzverfahren
- diskrete Sanierung, sofern keine besonderen Veröffentlichungspflichten bestehen
Erfolgsfaktoren für StaRUG-Verfahren
Für den Erfolg einer Restrukturierung mit der Hilfe eines StaRUG-Verfahrens sind folgende Faktoren entscheidend:
- Frühzeitige Vorbereitung
- Analyse der Vermögenssituation
- Erstellung von Bewertungsgutachten für die betroffenen Immobilien
- Entwicklung eines tragfähigen Sanierungskonzepts
- Professionelle Vergleichsrechnung
- Ausarbeitung und Darstellung realistischer Alternativszenarien
- Nachvollziehbare Bewertungen durch unabhängige Sachverständige
- angemessene Berücksichtigung von unterschiedlichen Stakeholder-Interessen
- Sorgfältige Gruppenbildung
- Korrekte Zuordnung der Gläubiger
- Berücksichtigung von Sicherheiten
- Angemessene Behandlung nachrangiger Forderungen
Herausforderungen in der Praxis
Die praktische Umsetzung von StaRUG-Verfahren stellt Berater und Unternehmen vor verschiedene Herausforderungen:
- Zeitdruck bei der Verfahrensvorbereitung
- Komplexe Bewertungsfragen
- Abstimmung mit verschiedenen Gläubigergruppen
- Gerichtliche Prüfung der Vergleichsrechnungen
Ausblick und Entwicklungsperspektiven
Das StaRUG hat sich als diskretes und effektives Sanierungsinstrument etabliert. Für die Zukunft zeichnen sich folgende Entwicklungen ab:
- Zunehmende Bedeutung bei Immobiliensanierungen
- Weitere Klärung durch Rechtsprechung
- Standardisierung von Verfahrensabläufen
Fazit: Das StaRUG bietet als Sanierungsinstrument wichtige Möglichkeiten zur Unternehmenssanierung außerhalb der Insolvenz. Der Erfolg hängt maßgeblich von der professionellen Vorbereitung und Durchführung ab. Wichtigster Faktor für den Erfolg ist die frühzeitige Vorbereitung der Restrukturierung von Immobilien durch das StaRUG.
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